金属行业风险将实行新的思路

       隔夜美元指数围绕40日均线震荡，当前整体在高位震荡加剧的同时，技术指标开始缓慢调整。综合日K图看，美元指数的三角形整理渐近尾声，或随着本周五非农的公布而明确方向，但在此之前，震荡仍将继续。伦铜出现反弹，一部分原因是跟随嘉能可股价反弹，另一部分原因系国内空头平仓带动。当前基金属市场唯铜价马首是瞻，受节前情绪影响，短暂止跌。值得关注的是，今日早间的沪期铜合约呈现出增仓反弹，虽有继续换月移仓可以解释，但这与整体市场的节前偏谨慎不同。尽管仍远不及此前水平，但持仓的积极变化仍值得投资者警惕。从时间上看，对于中国小旺季的炒作已近半，需求是否真实回暖已逐渐浮出水面。一旦铜价出现年内二次失守，则资金对于空间和时间的选择 操作上，尽管感受到了空头的氛围，但仍建议对所有品种减至轻仓持空，节前观望为主。由于上周五早间美联储主席耶伦已明确表态2015年末加息，市场在阅读宏观经济数据时，将更偏好放大有利于加息预期的数据作用，从而使本周整体氛围继续倾向于美元指数上涨。　目前，关于加息前景的两大门槛正逐渐变为三项，即：美国本土的劳动市场、通胀情况以及海外经济体的现状，尽管美联储有意无意地在措辞上淡化海外经济影响，但其被提及的频率明显增多了美国劳动市场之所以被定义为温和，是因除非农与失业率外，工资增长的速度偏缓，进而影响对消费向好的预判。通胀情况一直在徘徊，而未出现美联储期待中的上扬势头，主因以油价为代表的输入型低通胀一直存在，加息会加剧海外资金的回流速度与规模，同时也令海外经济体，特别是对疲弱的以中国为首的新兴经济体造成冲击，并进而影响到美资跨国企业利益。